АНАЛИЗ на 16 АВГУСТА 2010 | 16 августа 2010

Взгляд на рынок

Среди ведущих мировых экономик, Германия чувствует себя лучше других. Темпы роста Q2 на 2.2% были достигнуты за счет инвестиций и чистого экспорта, чего США и Великобритании никак не удается добиться. Но Германия также достигла этого не в одночасье, а шла к этому несколько лет, благодаря грамотной экономической политики, снижения стоимости производственных затрат, утилизации автомобилей, рационализации высоких технологий в производственной сфере и т.п. За 7 лет объем экспорта Германии в Китай вырос в три раза. Таким образом, Великобритании и США для восстановления равновесия между производством и потреблением потребуются годы, и не факт, что они смогут этого добиться. В рамках евро-зоны, такой рост (с точки зрения темпов) является уникальным для Германии по сравнению 0.6% квартального роста во Франции и 0.2% роста в Испании.

В США имеются текущие региональные проблемы бюджета, поскольку некоторые штаты (например, Калифорния), еще не согласовали бюджет на новый финансовый год.

Прогноз - сценарий

На фоне достаточно резкой переоценки перспектив мирового экономического роста продолларовые настроения, вероятно, продолжат преобладать на мировых рынках и на этой неделе. Единственным конкурентом для валюты США, может выступить только японская йена, которую участники рынка также используют в качестве валюты-убежища.

Поэтому, рост всех трех рассматриваемых валютных пар, участники рынка, вероятнее всего будут воспринимать как хороший повод для продаж...

Что касается новостей, то сегодня на себя внимание обращает релиз Чистого притока капитала в долгосрочные активы США (данные по чистому объёму покупок долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами) в 17:00 мск., который по предварительным прогнозам увеличился на 0.9 млрд. больше майского значения до 36.3 млрд. долларов в июне. Если данные не разочаруют, то укрепление доллара США может продолжиться.

Евро/доллар

Евро в пятницу вырос до 1.2900, благодаря немецким показателям ВВП. Ежеквартальные темпы роста ВВП Германии на 2.2 % - это самый большой прирост с немецкого воссоединения в начале 90-х годов (с Восточной Германией). Экспорт и инвестиции являются основными драйвером этого. Это подчеркивает сильные конкурентные позиции немецкого производственного сектора. Тем не менее, этот успех паре развить не удалось. Из-за опасений того, что Германия, хотя и является локомотивом, но это еще не вся еврозона, и дисбаланс государств союза ставит вопросы, которые руковоству ЕС придется решать. В частности, даже Франция и Испания продемонстрировали более скромный результат. ВВП Франции во втором квартале вырос на 0.6 %, а ВВП Испании увеличился лишь на 0.2 %. Кроме того, рост курса евро на 8 %, является тормозом роста экспорта в будущем.

Греция вообще продемонстрировала 1.5 % спад - самое большое квартальное падение с тех пор, как начали применяться программы жесткой экономии. Последние данные позволяют предположить, что Греция находится на пути к достижению уровня экономии, изложенные в их программе в начале года. Это приведет к сокращению дефицита с более чем 13 % от ВВП до чуть более 8 % в этом году. Тем не менее, высокие темпы инфляции наряду с высокой задолженностью говорят о том, что трудности для нее еще впереди и, что это может также создавать проблемы для еврозоны в целом.

По паре евро/доллар преобладает внутридневной нисходящий тренд.

Наиболее вероятный сценарий: короткие позиции ниже 1.2850 с целью 1.2730 и ниже.

Альтернативный сценарий: Рост выше 1.2855 может создать предпосылки к восстановлению до 1.2900.

На часовом графике пара движется в рамках границ нисходящего канала, что говорит о предпочтении открытия коротких позиций.

Фунт/доллар

Ситуация в Великобритании последнее время не приковывает к себе внимание участников рынка. Тем не менее, помимо бюджетного дефицита стране туманного альбиона приходится сталкиваться и с текущими, не очень приятными проблемами. В частности:

Алабама (американский штат), подал иск против корпораций British Petroleum, Transocean и Halliburton, по вине которых произошла масштабная утечка нефти в Мексиканский залив. Нескольким штатам, в том числе Алабаме, был нанесен значительный ущерб, который оценивается в несколько миллиардов долларов. Компания Transocean является соответчиком по иску, так как владела затонувшей в конце апреля нефтяной платформой Deepwater Horizon - BP брала ее в аренду. Halliburton стала соответчиком, так как специалисты этой компании, занимающейся работами на нефтяных месторождениях, цементировали скважину. Еще одним соответчиком является компания Anadarko Petroleum, владелец доли в проекте по разработке месторождения. Напомню, что 20 апреля в Мексиканском заливе в 210 км к юго-востоку от Нового Орлеана произошел взрыв на плавучей буровой платформе. Вскоре после взрыва платформа, на которой в момент аварии работали 126 человек, затонула. Английская Компания ВР заявила, что берет на себя полную ответственность за последствия аварии на нефтедобывающей платформе.

Крупнейшие аэропорты Британии могут закрыть из-за забастовки Британский оператор аэропортов British Airports Authority (BAA) и представители крупнейшего профсоюза страны Unite проведут переговоры, чтобы предотвратить забастовку, которая может парализовать работу ключевых аэропортов Соединенного Королевства, повлечь за собой отмену сотни рейсов и испортить отдых многим британцам и гостям страны. Об этой ситуации журналистам сообщили в Службе консультации, примирения и арбитража (ACAS) Великобритании. Согласно заявлению ACAS, обе стороны договорились встретиться как можно быстрее, чтобы обсудить детали проблемы, передает Associated Press. Как отметили в Unite, лидеры профсоюза находятся в затруднительном положении, не зная пока, что предпринять: сотрудники аэропортов, принадлежащих BAA, проголосовали за проведение забастовки. Между тем в BAA уже сообщили, что в случае забастовки оператор будет вынужден закрыть такие аэропорты, как Хитроу, Стэнстед, Глазго и Эдинбург, так как, на работу в связи со стачкой не выйдут пожарные, инженеры, представители служб безопасности и технический персонал. По закону профсоюзы обязаны объявлять о дате своих акций минимум за неделю. Таким образом, если сторонам не удастся прийти к компромиссу, аэропорты Великобритании могут прекратить работу после 23 августа. Некоторые аналитики полагают, что профсоюзы собираются устроить забастовку во время длинных выходных, которые начнутся 28 августа с.г. Между тем в профсоюзе Unite отказались комментировать данную информацию.

По паре фунт/доллар преобладает внутридневной нисходящий тренд.

Наиболее вероятный сценарий: короткие позиции ниже 1.5640 с целью 1.5500.

Альтернативный сценарий: Выше 1.5650 возможно восстановление к максимуму пятницы 1.5675.

Пара торгуется в районе поддержке 1.5550 и пробитые раннее поддержки теперь выступают сопротивлениями. Продажи предпочтительней.

Доллар/йена

Банк Японии и Минфин провели в прошлый четверг переговоры, где наряду с сообщениями об неизменности процетной ставки Банка Японии, министр финансов Нода высказал опасения, что чрезмерное укрепления йены может нанести вред экономике страны, и правительство следит за развитием событий и готово "адекватно реагировать". По сути, эти слова не содержали ничего нового для рынка, но в связи с тем, что произнесены они были сразу после того, как USD/JPY достигла 15 летнего минимума против доллара США, являются актуальным и своевременным напоминанием о том, чтобы рынок не испытывал терпение японских руководителей...

Тем не менее, пара не смогла сегодня в Азии удержать завоеванные в пятницу позиции. Это еще раз подчеркивает силу сопротивления 86.25.

Наиболее вероятный сценарий: короткие позиции ниже 86.25 с целью на 85.15.

Альтернативный сценарий: при пробое 86.25 можно ожидать рост до 86.50.

Пара движется в рамках 4-х часового канала, отскочив от верхней его границы. Нисходящая тенденция преобладает.