Начало укрепит доллар | 02 марта 2009

На прошедшей неделе укрепление рубля к бивалютной корзине продолжилось. В целом за неделю рубль укрепился по отношению к доллару на 36 копеек, а по отношению к евро – на 5,5 копеек. Причиной дальнейшего укрепления рубля стал относительно стабильный рост цен на нефть и окончание месяца.

На протяжении всей ушедшей недели цены на «черное золото» росли. С 40,57 долларов за баррель нефти марки Brent стоимость выросла с понедельника по четверг до 46,51 долларов. Однако в связи с выходом плохого отчета о ВВП США за 4 квартал 2008 года, в пятницу стоимость нефти марки Brent опустилась до отметки 46,35 долларов/баррель, хотя в течение сессии наблюдалось и более глубокое снижение. Сегодня также стало известно, что министр нефтяной промышленности Ирана Голам Назари, заявил, что ОПЕК не планирует на своем мартовском совещании принимать решения о снижении объемов добычи нефти. Иран является членом ОПЕК – организации стран-экспортеров нефти, контролирующей порядка 40 процентов мировой добычи нефти.

В последнее время широко обсуждался вопрос о том, будет ли ОПЕК снижать квоты добычи нефти на заседании 15 марта. Данная мера традиционно используется ОПЕК для влияния на цены на нефть. Последний раз квоты были снижены в декабре 2008 года, что привело к стабилизации цен на текущих уровнях.

По словам Назари, на мартовском совещании будет обсуждаться проблема повышения цен на нефть, однако картель пока не планирует идти по пути снижения объемов добычи. Это может вызвать снижение цен на «черное золото» поскольку инвесторы ожидали другого результата от заседания. Следовательно, на текущей неделе при снижении цен на нефть курс рубля будет находиться под давлением как валюта сырьевого государства.

Поскольку последний день февраля выпал на выходной, часть налоговых платежей февраля (налог на прибыль) перенесена на первый рабочий день марта, а значит, в понедельник спрос на рубли может сохраниться на высоком уровне. Однако уже во вторник ситуация может кардинально измениться. В марте ожидается пик корпоративных платежей по внешнему долгу, российские компании будут рассчитываться со своими зарубежными партнерами. Поэтому, в текущем месяце спрос на евро и доллары может резко увеличиться, поскольку платежи будут проводиться именно в иностранной валюте. Это приведет к снижению курса рубля.

В пятницу 27 февраля премьер-министр РФ Владимир Путин выступил на встрече с руководством партии «Единая Россия». Говоря о решении провести плавную девальвацию рубля, Путин заявил: «Принимая решение о сдерживании курса рубля, мы поступили единственно правильным образом». В то же время, помощник президента РФ Аркадий Дворкович заявил, что оснований для серьезных колебаний курса рубля нет при условии, что цена на сырье останется в коридоре плюс-минус 10% от нынешней (т.е. в районе 40-50 долларов за баррель нефти марки Brent).

Таким образом, в первую неделю календарной весны, скорее всего, будет наблюдаться ослабление рубля и рост курса доллара и евро. Учитывая тот факт, что на валютном рынке евро/доллар находится на отметке 1,25-1,26 и вероятно дальнейшее снижение евро, у доллара есть потенциал роста к уровню 36,4-37,0. Евро будет расти менее быстрыми темпами. В связи с этим, на этой неделе можно покупать иностранную валюту, однако при приближении стоимости бивалютной корзины к уровню 41 рубль возможна интервенция Банка России.

Анна Помыкалова, аналитик компании «Ин-Трейд»