Прогноз-сценарий на 28.02.2012 | 28 февраля 2012

Японская йена укрепилась против доллара США в понедельник, после того как пара доллар/йена достигла 8-месячного максимума.

Это не удивительно - за месяц она пробежала марафон после полугодовой спячки, пора бы отдышаться...

По словам участников рынка, в последнее время йена упала слишком сильно, опустившись на 5% с тех пор, как Банк Японии увеличил объем программы покупки активов 14 февраля.

Между тем долговой кризис Греции по-прежнему оказывает давление на евро, который торговался с небольшим понижением против доллара.

В понедельник агентство Standard & Poor's понизило суверенный кредитный рейтинг Греции до "выборочный дефолт".

Кроме того в понедельник S&P изменило прогноз по рейтингу Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF), фонда финансовой помощи Европы, с "развивающегося" до "негативного". Изменение прогноза по существу означает, что агентство исключает вероятность повышения рейтинга EFSF "АА" в следующие два года.

Долговые проблемы Европы не ограничиваются Грецией. Правительство Испании подтвердило, что не достигло целевого уровня дефицита бюджета в 2011 году, подчеркнув сложности сокращения одного из крупнейших бюджетных дефицитов еврозоны в период экономического спада.

Согласно заявлению Министерства финансов Испании, общий дефицит государственного бюджета в 2011 году составил 8.51% от ВВП, что выше оценки - 8%, данной в декабре, а также целевого уровня 6%.

Рынок "сейчас вновь вернулся к реальности" после резкого роста оптимизма на прошлой неделе после принятия долгового соглашения Греции, говорит Аруп Чаттерджее из Barclays в Нью-Йорке.

Вечером в понедельник пара евро/доллар торговалась в системе EBS по 1.3397 против 1.3447 на закрытии торгов в пятницу, а пара евро/йена – по 108.01 против 109.22.

Инвесторы также проявляют осторожность в преддверие второй трехлетней операции по рефинансированию Европейского центрального банка в среду. ЕЦБ предложит банкам еврозоны кредиты во второй раз, чтобы помочь им преодолеть кризис финансирования.

Министры финансов еврозоны встретятся в четверг в Брюсселе перед саммитом Евросоюза. Они, как ожидается, обсудят ситауцию с Грецией, включая соглашение страны с частными кредиторами по списанию долга.

Пара доллар/швейцарский франк вечером в понедельник торговалась по 0.8992 против 0.8962 вечером в пятницу, а пара британский фунт/доллар – по 1.5822 против 1.5875.

Индекс доллар ICE, отслеживающий динамику американской валюты против торгово-взвешенной корзины из других валют, составлял 78.595 против 78.352.

 

15:00 мск. Великобритания: Индекс розничных продаж Конфедерации британской промышленности в феврале (Предыдущее значение - -22, Прогноз - -19)

17:30 мск. США: Заказы на товары длительного пользования за январь(Предыдущее значение - + 3.0 %, Прогноз - -1 %)

18:00 мск. США: Индекс цен на жильё CaseShiller 20 за декабрь(Предыдущее значение -  -3.7 % г/г, Прогноз - -3.6 % г/г)

19:00 мск. США: Индекс доверия потребителей в феврале(Предыдущее значение - 61.1, Прогноз - 63)

 

Акции сталкиваются с проблемой роста цен на нефть и риска из Европы. Дальнейшее движение на неделю вперед зависит от свежих экономических отчетов, в частности, сегодня - в обрабатывающей промышленности США и потребителей. 

Dow, на прошлой неделе, пересек 13 000 впервые с 2008 года, но не смог закрыться выше этого уровня (12 982). Акции выросли незначительно, Dow на 0.3% за неделю. S&P 500 также прибавил 0.3% - 1 365, около максимума 2011 г., но не в состоянии прорваться выше него (1 370). 

"Я думаю, что большие заявки на закрытие длинных позиций и на открытие коротких около круглых чисел создают сопротивление здесь. За бурным ростом, обязательно следует консолидация, и я думаю, с большей вероятностью мы увидим S&P 500 на 1 300 прежде чем начнется атака 1 400," - сказал Эндрю Burkly, директор Brown Brothers. 

Данные в ближайшие дни включают в себя продажи автомобилей, продажи сети магазинов и ISM Manufacturing. Председатель ФРС Бен Бернанке также выступит со своим полугодовым докладом по денежно-кредитной политики в Конгрессе, в среду. 

"Некоторые считают, что текущее ралли рисковых активов возобновиться на следующей неделе", - сказал Тони Крешенци, портфельный менеджер и стратег по рынку из Pimco. "Очевидно спрос на рабочую силу будет способствовать рисковым активам". 

Безработица, улучшилась пятую неделю подряд, включая прошлую. Заявки по безработице, также будет важным показателем, в четверг. Февральский доклад по занятости выйдет 8 марта, через неделю, чем обычно (обычно - первая пятница месяца), но на этот раз американские горки решили приурочить к женскому празднику, надеясь, что трейдеры в коматозном состоянии не будут ведать что творят... 

"Бернанке, скорее всего, не решится принять участие в улучшении экономике", - сказал Crescenzi. Он также ожидает, что Бен уйдет от вопроса об очередном раунде количественного смягчения. 

Crescenzi сказал, что рынок облигаций будет весьма сосредоточен на Бернанке. Исторически сложилось, что полугодовой отчет ФРС задает направление в долгосрочном плане, но Бернанке обычно (в отличие от Гринпена и других председателей ФРС), старается напустить побольше тумана. "Тем не менее, рынкок ценных бумаг растет, если он говорит что-то немного более оптимистично", - сказал Crescenzi. 

"также будет продолжаться переговоры по обязательствам греческих биржевых облигаций с отдельными держателями облигаций, и инвесторам будут внушать, что их деньги, которые пропали, могут к ним вернуться, если они еще вложат значительную сумму в бездонную бочку...  LTRO (специальная программа кредитования ЕЦБ) будет объявлена в среду. Они "занимают более 400 млрд. евро, для снижения потребности банков в финансировании на год вперед", - сказал Долан. Меньшее количество может вызвать разочарование, а гораздо большее количество, а по некоторым прогнозам, может показать, что существуют более серьезные проблемы финансирования, чем ожидалось. 

Программа кредитования ЕЦБ, которая проводится с конца декабря, была искрой для ралли фондового рынка. 

Курс евро на прошлой неделе вырос на 2.3% до 1.3449, самого высокого уровня закрытия с 1 декабря. Долан ожидает, что евро пойдет вверх, а шорты сжаты. Так как приближается конец месяца, он ожидает дальнейшие продажи доллара. 

Нефтяные скважины 

На прошлой неделе, напряженность вокруг санкций против Ирана оказало давление на цены на нефть, отправляя West Texas Intermediate до $ 109.77 за баррель, прирост почти на 6%. Брент, международный, вырос почти на 5% до $ 125.47. Цены на бензин также растут быстрыми темпами. В среднем в США за галлон неэтилированного бензина на заправках цена выросла до $ 3.64 с $ 3.52 на прошлой неделе. 

"Мы считаем, что рост цен на нефть будет иметь очень незначительное влияние на общую картину на фондовом рынке. Нас больше беспокоит то, что запасы закончились в течение короткого периода времени, поэтому я думаю, что может быть любой повод для отката - и это вроде оправдания", - сказал Burkly. 

В то время как рост цен на нефть может оказать поддержку акциям, аналитики отмечают отсутствие большого всплеска в связи с геополитическими событиями, последствия могут быть более сдержанными, чем в прошлом. Но Иран стал джокером. 

"Там нет триггерных точек. Другими словами, рост цен на нефть скажется на фондовом рынке на постоянной основе, и это поможет компаниям, которые получают прибыль от высоких цен на нефть и будет больно для компаний, которые зависят от внутреннего спроса, в частности потребительского внутреннего спроса", - сказал Ларри Кантор, глава исследовательского отдела Barclays Capital. Экономисты Barclays отметили, что повышение цен на бензин не должны создавать сильную инфляцию, и они не должны иметь большого влияния на потребление, как это было в прошлом году, потому что домохозяйства сильнее, чем в 2011 году и инфляционный риск меньше. 

Экономисты отметили влияние роста цен на энергоносители увеличивается. "Мы обнаружили, что при постепенном и временном росте, потребители в состоянии приспособиться к экономической модели, чтобы сгладить потребление, сводя к минимуму влияние", - пишут они. 

Burkly говорит, что улучшение на рынке труда помогло сделать потребление немного крепче. Таким образом, ближайшие недели новые данные будет важно отслеживать. 

Экономисты также отмечают, что в отличие от прошлого года, потребители выиграли от снижения счета за отопление в связи с необычно теплой зимой и резкого падения цен на природный газ.

 

 

Доллар вырос в понедельник, евро падает с трех-месячного максимума, после того, как группа из 20 стран отказалась увеличить финансирование Международного валютного фонда, пока еврозона сама не увеличивает размер своих региональных защитных механизмов.

Индекс доллара DXY, который отслеживает доллар против шести других валют, вырос до 78.547 с 78.341 в пятницу вечером.

EUR/USD снизился $ 1.3405 по сравнению с $ 1.3462 в пятницу вечером на Америке. Он коснулся трех-месячного максимума против доллара на прошлой неделе.

Министры финансов G-20, встречаясь в минувшие выходные в Мехико, заявили, что они поддерживают добавление средств, с помощью МВФ, чтобы укрепить финансы еврозоны. Но Европа сначала должна сама предоставить фонду больше денег, говорят они. 

Встреча "сделала одно совершенно ясно: несомненный скепсис со стороны международных покровителей в отношении обращения с кризисом в Европе", - сказал валютный аналитик Commerzbank. "Многие подчеркнули необходимость эффективного механизма сдерживания кризиса. Будет трудно для Европы избежать этих требований в долгосрочной перспективе". 

Европейские фондовые индексы снизились. 

Аналитики считают уровень $ 1.3550 - ключевым сопротивлением для евро. Они думают, что "валюта еще может споткнуться ближайшие дни", многое будет зависеть от итогов второго тура ликвидности операций с Европейским центральным банком, направленные на помощь кредиторам в регионе. 

Центральный банк проводит свою вторую операцию долгосрочного рефинансирования (на три года) или LTRO, на этой неделе. 

Рынки ожидают, что банк еврозоны должен привлечь около 450 млрд евро новым 3-летним финансированием, чуть менее € 489 000 000 000 заимствованных на первых LTRO в декабре. 

Если банки займут меньше, чем € 400 млрд, европейские рынки государственных облигаций могут быть разочарованы, и доходность начнет двигаться вверх снова, что может оказать давление на евро. 

Против йены, евро (EUR/JPY) упал до ¥ 107.87, хотя поднимался до уровня ¥ 109 в ходе азиатских торгов. 

Сообщения из Мексики свидетельствовали, что Япония и Китай говорят о помощи МВФ - повысить средства. Ну, Китай может себе это позволить, но Япония не может. 

В США, ФРС может напрямую покупать американские долги. Если Европа изменит свои правила, чтобы позволить ЕЦБ непосредственно покупать суверенный долг, а не делать это через региональные банки или вторичные рынки, то долг в качестве обеспечения по кредитам вернется обратно в банки.

Забавно, что много говориться об убийственных правилах, которые препятствуют европейским странам, но дальше разговором дело не движется. 

Власть знает, что лучше. (сарказм)

 

График              недельный  дневной часовой

Тенденции (тренд)     боковая     боковая    восходящая

Сопротивления: 1.35      1.347      1.343

Поддержка:    1.332     1.336      1.3385

стратегия: покупать от 1.3350 и ниже, продавать от 1.3460 и выше.

 

 

Как бы Осборн не относился к Меркози, наибольшая корреляция у фунта с евро...

 

 

Британский фунт упал до $ 1.5824 с $ 1.5889 на прошлой неделе.

 

уровни

R3 - 1.5969

R2 - 1.5935

R1 - 1.5878

Pivot - 1.5844

S1 - 1.5788

S2 - 1.5754

S3 - 1.5697

Фунт нашел поддержку около 1.5815 и возобновил восходящее движение. Уровни сопротивления выступают в качестве целей, после того, как цена преодолеет точку разворота.

 

В годы после Второй мировой войны, резкое снижение затрат на оборону (1% от ВВП), сотрудничество с промышленными странами, сильная трудовая этика, овладение передовыми технологиями, помогли Японии развиваться. Выделялись две характеристики послевоенной экономики - взаимосвязанные структуры производителей, поставщиков и дистрибьюторов, известные как кейрецу, и гарантия пожизненной занятости для значительной части городской рабочей силы. Обе эти функции в настоящее время находятся под двойным давлением глобальной конкуренции и внутренних демографических изменений. Промышленный сектор Японии в значительной степени зависит от импорта сырья и топлива. Крошечный сельскохозяйственный сектор сильно субсидируются и защищается, а урожайность одна из самых высоких в мире. Обычно, самодостаточная в рисе, Япония импортирует около 60% продуктов питания. Япония обладает одним из крупнейших мировых рыболовных флотов и составляет около 15% мировой добычи. В течение трех десятилетий, в целом реальный экономический рост был впечатляющим - 10% в среднем в 1960 году, на 5% в среднем в 1970-х и 4% в среднем в 1980 году. Рост заметно замедлился в 1990 году, в среднем - 1.7%, в основном из-за неэффективных инвестиций и мыльного пузыря цен в конце 1980-х, что портребовало много времени для сокращения избыточных долгов, капитала и рабочей силы. По паритету покупательной способности (ППС), Япония в 2011 году была третьей по величине экономикой в мире после Китая, который превзошел Японию. Резкий спад в сфере инвестиционной деятельности и глобального спроса на экспорт Япония в конце 2008 года скатилась в рецессию. Государственные расходы помогли восстановить экономику в конце 2009 и 2010 гг., но экономика сократилась в 2011 году, из-за массивного землетрясения в марте, которое нарушило производство. Поставки электроэнергии остаются напряженными, потому что Япония временно закрыла большинство своих атомных электростанций после аварии Фукусима Daiichi, ядерные реакторы были парализованы в результате землетрясения и цунами. Оценки прямых затрат от ущерба - восстановление домов, заводов и инфраструктуры - в диапазоне от $ 235 млрд до $ 310 млрд, а ВВП сократился почти на 1% в 2011 году. Премьер-министр Есихико Нода предложил открыть сельское хозяйство, сектор услуг и увеличения экспорта через членство в возглавляемой США Trans-Pacific - торговое партнерство и подписав соглашения о свободной торговле с ЕС и другими странами, но продолжаются споры о реструктуризации экономики и огромным правительственным долгом Японии, который превышает 200% ВВП. Зависимость от экспорта,  старение и сокращение населения и другие крупные долгосрочные проблемы мешают развитию экономики.

ВВП (по паритету покупательной способности):

$ 4389000000000 (2011 г.)

Место страны в мире: 5

$ 4410000000000 (2010 год)

$ 4242000000000 (2009 г.)

ВВП (официальный курс):

$ 5855000000000 (2011 г.)

ВВП - реальный темп роста:

-0.5% (2011 г.)

Место страны в мире: 202

4% (2010 год)

-6.3% (2009 г.)

ВВП - на душу населения (ППС):

$ 34 300 (2011 г.)

Место страны в мире: 37

$ 34 600 (2010 год)

$ 33 300 (2009 г.)

ВВП - по секторам экономики:

сельское хозяйство: 1.4%

промышленность: 24%

услуги: 74.6% (2011 г.)

Рабочая сила:

62740000 (2011 г.)

Место страны в мире: 9

Рабочая сила - по профессиям:

сельское хозяйство: 3.9%

промышленность: 26.2%

услуги: 69.8% (2010 год)

Уровень безработицы:

4.8% (2011 г.)

Место страны в мире: 44

5% (2010 год)

Население, живущее ниже черты бедности:

15.7% (2007 г.)

Доходы семей или доля потребления:

самые низкие 10%: 1.9%

самые высокие 10%: 27.5% (2008 г.)

Распределение семейного дохода - индекс Джини:

37.6 (2008)

Место страны в мире: 77

24.9 (1993)

Инвестиций (валовых):

20.9% от ВВП (2011 г.)

Место страны в мире: 105

Бюджет:

доходы: $ 1984000000000

расходы: $ 2483000000000 (2011 г.)

Налоги и другие доходы:

33.9% от ВВП (2011 г.)

Место страны в мире: 71

Бюджетный профицит (+) или дефицит (-):

-8.5% От ВВП (2011 г.)

Место страны в мире: 188

Государственный долг:

208.2% от ВВП (2011 г.)

Место страны в мире: 2

199.7% от ВВП (2010 год)

Уровень инфляции (потребительские цены):

0.4% (2011 г.)

Место страны в мире: 5

-0.7% (2010 год)

Запас денежной массы:

$ 6696000000000 (31 декабря 2011 г.)

Место страны в мире: 1

$ 6047000000000 (на 31 декабря 2010 год)

Запас денежной массы:

$ 16460000000000 (на 31 декабря 2010 года)

Место страны в мире: 1

$ 15430000000000 (на 31 декабря 2009 года)

Запас внутреннего кредита:

$ 16390000000000 (31 декабря 2008 г.)

Место страны в мире: 3

$ 13320000000000 (31 декабря 2007 г.)

Рыночная стоимость публично торгуемых акций:

4.1 триллиона долларов (на 31 декабря 2010 года)

Место страны в мире: 4

$ 3378000000000 (на 31 декабря 2009 года)

$ 3.22 трлн (31 декабря 2008)

Сельское хозяйство - продукция:

рис, сахарная свекла, овощи, фрукты, свинина, птица, молочные продукты, яйца, рыба

Промышленность:

Среди крупнейших в мире и технологически продвинутых производителей автомобилей, электронного оборудования, станков, стали и цветных металлов, суда, химикаты, текстиль, обработанные пищевые продукты

Темпы роста промышленного производства:

-1.5% (2011 г.)

Место страны в мире: 155

Электроэнергия - производство:

982 300 000 000 кВт · ч (2009 г.)

Место страны в мире: 4

Электричество - потребление:

963 900 000 000 кВт · ч (2008 г.)

Место страны в мире: 4

Электричество - экспорт:

0 кВтч (2009 г.)

Электричество - импорт:

0 кВтч (2009 г.)

Нефть - производство:

131 800 баррелей/ в день (2010 год)

Место страны в мире: 48

Нефть - потребление:

4452000 баррелей/ в день (2010 год)

Место страны в мире: 4

Нефть - экспорт:

366 800 баррелей/ в день (2009 г.)

Место страны в мире: 37

Нефть - импорт:

4394000 баррелей/ в день (2009 г.)

Место страны в мире: 4

Природный газ - производство:

3397000000 кубометров (2010 год)

Место страны в мире: 53

Природный газ - потребление:

100 300 000 000 кубометров (2010 год)

Место страны в мире: 6

Природный газ - экспорт:

0 м (2010 год)

Место страны в мире: 120

Природный газ - импорт:

98010000000 кубометров (2010 год)

Место страны в мире: 4

Природный газ - разведанные запасы:

20900000000 куб.м (1 января 2011 г.)

Место страны в мире: 76

Баланс текущего счета:

$ 122 800 000 000 (2011 г.)

Место страны в мире: 4

$ 195 800 000 000 (2010 год)

Экспорт:

$ 800 800 000 000 (2011 г.)

Место страны в мире: 5

$ 730 100 000 000 (2010 год)

Экспорт - товары:

транспортное оборудование, транспортные средства, полупроводники, электрические машины, химические

Экспорт - партнеры:

Китай 19.4%, США 15.7%, Южная Корея 8.1%, Гонконг 5.5%, Таиланд 4.4% (2010)

Импорт :

$ 794 700 000 000 (2011 г.)

Место страны в мире: 5

$ 639 100 000 000 (2010 год)

Импорт - товары:

машины и оборудование, топливо, продовольствие, химикаты, текстиль, сырье

Импорт - партнеры:

Китай 22.1%, США 9.9%, Австралии 6.5%, Саудовская Аравия 5.2%, ОАЭ 4.2%, Южная Корея 4.1%, Индонезия 4.1% (2010)

Резервы иностранной валюты и золота:

$ 1063000000000 (на 31 декабря 2010 год)

Место страны в мире: 2

$ 1024000000000 (на 31 декабря 2009 г.)

Долг - внешний:

$ 2719000000000 (30 июня 2011 года)

Место страны в мире: 6

$ 2441000000000 (30 сентября 2010 г.)

Фонд прямых иностранных инвестиций - дома:

$ 146 700 000 000 (31 декабря 2011 г.)

Место страны в мире: 27

$ 199 400 000 000 (31 декабря 2010 год)

Фонд прямых иностранных инвестиций - за границей:

$ 880 млрд. (31 декабря 2011 г.)

Место страны в мире: 8

$ 795 700 000 000 (31 декабря 2010 год)

Курс валюты:

Йена (JPY) за доллар США -

79.67 (2011 г.)

87.78 (2010 год)

93.57 (2009)

103.58 (2008)

117.99 (2007)

 

В понедельник, USD/JPY торговалась на уровне 80.51, снизившись на 0.9% после того, как поднялся выше 81.60 - около девяти-месячного максимума. 

"В более широком контексте, этот шаг является не более чем коррекция", - сказал Кристофер Веккьо, валютный аналитик DailyFX. "Это, кажется, немного больше, чем фиксация прибыли", но тенденция сохраняется, пока доллар не упадет ниже 78.17 йены, что является ключевым техническим уровнем. 

 

Технически, USD/JPY сформировала вершину на 81.67 и, резко снизилась. Голова есть, на часовом графике, есть и плечо, что падаем? Однако, поддержка Боллинджера и восходящая линия тренда пока удерживают пару от падения ниже 80. Точка разворота на сегодня 80.79. 

Цель вверху - 81.12, внизу - 79.92