manager photo
Онлайн-консультант
Будем рады ответить
на Ваши вопросы
Написать Позвонить
Close
Авторизация

Прогноз-сценарий на 06.07.2012

06 июля 2012, EUR/USD

 Прогноз-сценарий на 06.07.2012

Евро в четверг упал против большинства основных валют после того, как Европейский центральный банк понизил свою ключевую процентную ставку до рекордного минимума, чтобы поддержать слабую экономику региона.

Единая европейская валюта упала до месячного минимума против доллара - 1.2363. Евро также резко упал против других основных валют после того, как ЕЦБ понизил ставку рефинансирования до 0.75%, а ставку по депозитам – до 0% в попытке поддержать рынки кредитования и стимулировать экономику.

"Евро попал под давление, и оно еще не исчезло", - говорит стратег-аналитик Commerzbank Питер Кинселла в Лондоне.

В ходе ежемесячной пресс-конференции президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что снижение процентной ставки на четверть процентного пункта направлено на преодоление экономической слабости в 17 странах еврозоны после недавнего ухудшения ситуации с финансированием в Испании и Италии.

Стратеги-аналитики говорят, что в результате снижения ставок евро все больше будет считаться одной из наиболее привлекательных валют для продаж с целью финансирования длинных позиций по более высокодоходным валютам.

В четверг вечером в Нью-Йорке пара евро/доллар торговалась по 1.2390 против 1.2525 в среду вечером, пара евро/йена – по 99.02 против 98.78 в среду.

Некоторые стратеги-аналитики скептически отнеслись к тому, что понижение ставок, которые войдут в силу 11 июля, будет достаточно для поддержания экономики еврозоны, которая сталкивается с трудностями, несмотря на то, что сопутствующее падение евро также поможет экспортерам.

Хотя падение евро было одним из самых масштабных в четверг, ЕЦБ был не  единственным центральным банком, который смягчил денежно-кредитную политику.

Банк Англии расширил свою программу покупок облигаций, увеличив ее объем еще на 50 млрд фунтов (77.7 млрд долларов). Народный банк Китая неожиданно понизил ставку по кредитам на один год на 0.31 процентного пункта и ставку по годичным депозитам на 0.25 процентного пункта.

Доллар был одним из главных призеров этого дня, выиграв от смягчения денежно-кредитной политики со стороны других крупных центральных банков и некоторых более благоприятных, чем ожидалось, экономических данных.

Доллар получил поддержку от отчета по занятости ADP, который оказался лучше прогноза. Между тем первичные заявки на пособие по безработице в США на отчетной неделе упали более значительно, чем ожидалось.

Согласно отчету ADP, число рабочих мест выросло в июне на 176 000. Это намного больше прогноза экономистов, ожидавших роста на 108 000. Позитивные данные по занятости усилили надежды на то, что замедление мировой экономики не сказывается на США так, как на других странах. Трейдеры также надеются, что опубликованные в четверг данные по занятости предшествуют позитивным месячным данным по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США, которые выйдут сегодня.

В четверг вечером в Нью-Йорке пара доллар/франк торговалась по 0.9691 против 0.9590. Пара доллар/йена торговалась по 79.91 против 79.86. Пара доллар/йена ненадолго превысила уровень 80.00 впервые за 10 дней.

Пара фунт/доллар торговалась по 1.5521 против 1.5595 в среду вечером.

Индекс доллара ICE, который отслеживает стоимость американской валюты против торгово-взвешенной корзины валют, составил около 82.805 против 81.782.

События, на которые стоит обратить внимание сегодня:

12:30 мск. Великобритания: Индекс отпускных цен производителей (Предыдущее значение - 2.8 % г/г, Прогноз - 2.4 % г/г)

14:00 мск. Еврозона: Промышленное производство в Германии за май (Предыдущее значение - -2.2 % м/м, Прогноз - +0.1 % м/м)

16:30 мск. США: Число рабочих мест вне сельского хозяйства за июнь (Предыдущее значение -  69 тыс., Прогноз - 90 тыс.)

16:30 мск. Еврозона: Пресс-конференция ЕЦБ

16:30 мск. США: Уровень безработицы за июнь(Предыдущее значение - 8.2 %, Прогноз - 8.2 %)

Еврозона остается слабой, говорит Марио Драги

Прогноз-сценарий на 06.07.2012

Марио Драги, президент Европейского центрального банка (ЕЦБ), на пресс-конференции в штаб-квартире ЕЦБ во Франкфурте, Германия. Фото: Рао Бо/Xinhua Press/Corbis

Испания и Италия были погружены снова в финансовые потрясения в четверг после того, как Марио Драги, глава Европейского центрального банка, отметил "обновленную слабость экономического роста" за последние три месяца.

Драги заявил, что "повышенная неопределенность" в еврозоне, и риски продолжают представлять потенциальную угрозу распространения от финансовых рынков в реальный сектор экономики.

Доходность по 10-летним испанским облигациям подскочила на 0.37 процентного пункта до 6.78%, самого высокого уровня с 29 июня и в опасной близости от 7% годовых, что экономисты считают неустойчивым.

Расходы заимствования Италии снизившиеся в начале недели, по 10-летним облигациям снова выросли - на 20 базисных пунктов до 5.97%.

Стоимость страхования испанского и итальянского долга подпрыгнула, так как слабость Европейских ведущих банков разрушает любые надежды на устойчивое восстановление.

Это произошло менее чем через неделю после того, как лидеры еврозоны в Брюсселе согласовали пакет радикальных по спасению банков, поддерживая единую валюту и сделали далеко идущие уступки, чтобы помочь Испании контролировать долговой кризис.

В последние месяцы Германия и Голландия присоединились к больной экономики юга в экономической депрессии, со снижением доходов населения по всей еврозоне и внутренней торговли.

Драги сказал, что были признаки того, что банковский кризис выливается в реальные экономики стран, кредитование нефинансовых корпораций сократилось в мае. 

ЕЦБ присоединился к Банку Англии и китайским властям в ослаблении денежно-кредитной политики в попытке стимулировать экономический рост. ЕЦБ снизил четверть пункта от 1% базовой ставки и снизил ставки по депозитам до нуля.

Драги заявил, что нулевая ставка на денежные средства сданные на хранение банками в ЕЦБ будет стимулировать их к кредитованию предприятий.

Опыт последних месяцев показывает, что страхи финансового кризиса убедили банкиров и международных инвесторов принять нулевые процентные ставки в обмен на безопасность.

Германия недавно выпустила облигации, которые предлагают отрицательную доходность, что еще раз доказало их популярность среди инвесторов, многие из них южные европейские банки.

Рынки приветствовали действия центральных банков увеличить кредитование, но испугались комментариев Драги и цифр, показывающих глобальный спад.

Все мировые отрасли в PMI по данным JPMorgan снизились до 50.3 в июне с 52.1 в мае, и показали, что фирмы получали меньше заказов, чем в прошлом месяце. Значение выше 50 означает рост. Но этот рост снижается.

Дэвид Hensely, экономист JPMorgan, сказал: "PMI предполагает, что мировая экономика в нейтральной зоне в июне по производству и притоку новых заказов и лишь незначительно выше уровня стагнации, сигнализируя, что роста мирового ВВП во втором квартале 2012 года не будет".

Индекс FTSE 100 вырос на восемь пунктов до 5692, а немецкий DAX и французский CAC оба опустились вниз, на 29 и 38 пунктов соответственно. Ведущие акции Испании и Италии упали на 3.2% и 2% соответственно.

Ирландия была единственным светлым пятном. Она вернулась на рынок облигаций в первый раз с € 85 млрд спасения от МВФ/ЕС, полученные почти два года назад, что Драги воспринял как "успех, который должен быть надлежащим образом отмечен".

Национальное агентство долга страны подняло € 500 на аукционе трехмесячных бумаг, что было расценено как - Ирландия может вернуться на рынок суверенных долгов.

Майкл Нунан, министр финансов Ирландии сказал, что продажа является важной вехой на "пути постоянного восстановления", 

€ 1.4 млрд было получено в заявки на ценные бумаги, что свидетельствует о здоровом спросе. Казначейские векселя были проданы с доходностью 1.8%, что ниже уровня, достигнутого на испанском аукционе.

Но критики отклонили продажи, заявив, что предложение было слишком мало, а долг слишком краткосрочным, чтобы говорить о надежном тесте.

Один из самых откровенных комментаторов Ирландии по инвестициям, оппозиционер сенатор Шейн Росс, бывший финансовый журналист, сказал, что это "не возвращение к рынку облигаций". Он обвинил Управление агентства государственной казны, что это "тянет на пиар-ход", а количество на аукционе просто «арахис».

Карл Уилан, профессор экономики University College Dublin, описанные продажи назвал как "обрамление", указывая, что даже Греция продает трехмесячные казначейские векселя.

Он сказал: "Ирландию финансировали ЕС и МВФ и до конца 2013 года инвесторы принимают минимальный риск при покупке этих казначейских векселей... но сегодняшние (T-счет) продажи в значительной степени являются второстепенными".

Джон Корриган, руководитель NTMA, высказался осторожнее, сказав, что он "осознает, что это только первый шаг на пути к нашей конечной цели полного доступа к рынкам капитала".

Он добавил: "Это важный шаг, но есть еще очень много работы, прежде чем мы вернемся на рынки облигаций. Есть большая разница, справедливости ради, от продажи трехмесячных бумаги и продаж долгосрочных облигаций".

Ирландия была фактически заморожена - отстранена от суверенных долговых рынков в сентябре 2010 года, когда доходность по облигациям стала непомерно высокой, но она должна вернуться на рынки в следующем году и отучить себя от денег МВФ/ЕС. Ирландский долг резко упал в прошлом году, по 10-летним облигациям упал с около 14% летом прошлого года до 6.3%, теперь - ближе к уровням, где Ирландия может вернуться к нормальным мерам рефинансирования по доступным ценам.

Деньги ЕС-МВФ гораздо дешевле, однако, средние затраты и интерес ниже 3.5%.

*Moody's: Меры, согласованные на саммите ЕС, снижают вероятность потрясений, но дорого обойдутся... 

Евро/доллар

Евро снизился после того, как Европейский центральный банк (ЕЦБ) принял решение понизить ставку рефинансирования и ставку по депозитам. ЕЦБ понижает процентные ставки, поскольку кризис достиг ключевых стран Европы, и банк принимает ответные антикризисные меры. Участники рынка все чаще используют евро в качестве источника дешевого долгосрочного финансирования, как раньше было с долларом США. 

Европа и Китай снизили ставки, чтобы ускорить восстановление

Прогноз-сценарий на 06.07.2012

Центральные банки по всему миру приняли важные шаги в четверг, чтобы предотвратить опасения глобальной рецессии, Европейский центральный банк сократил процентные ставки, Китай неожиданно урезал банковское кредитование и Банк Англии увеличил миллиарды фунтов на программы стимулирования Великобритании.

Эти меры отражают растущее чувство международного беспокойства о прерывистом росте экономики и подчеркивают значение центральных банков в принятии односторонних мер по борьбе с кризисом, так как избранные политики торгуются вместо принятия ответственных решений.

В Европе проблемы росли, а ЕЦБ достиг пределов своих возможностей, чтобы предотвратить катастрофу с помощью обычных средств политики. В случае, если кризис ухудшится, банк имеет несколько инструментов, и готов сделать еще больше в краткосрочном периоде.

Банк объявил, что снижение его ключевой процентной ставки до рекордно низкого уровня 0.75 процента, по сравнению с 1 процента - шаг, который сделает заимствования более дешевыми и помогут стимулировать национальные экономики, которые завязаны на единую валюту - евро.

"Риски, связанные с экономической перспективой в зоне евро продолжают присутствовать", - заявил президент ЕЦБ Марио Драги  на пресс-конференции во Франкфурте. Некоторые из этих рисков "материализовались", - добавил он.

Решения в Европе и Азии, с одной стороны, могут усилить давление на ФРС, показывая, что они озабоченны по поводу мировой экономики. С другой стороны, могут содействовать экономическому росту в этих регионах, уменьшая нагрузку на центральный банк США, чтобы тот действовал.

После того, как процентные ставки были объявлены, европейские рынки упали, а евро резко упал по отношению к доллару. Он снизился почти на 1.2 процента в среду. В Соединенных Штатах, Dow Jones и фондовый S & Poor 's снизились незначительно, в то время как NASDAQ был плоским.

ЕЦБ также снизились процентные ставки для хранения до нуля процентов, по сравнению с 0.25 процента, в попытке стимулировать банки кредитовать друг друга, а не парковать свои деньги в ЕЦБ, а также для снижения ставки денежного рынка.

ЕЦБ воздерживается от нетрадиционных шагов, чтобы снять давление с проблемных стран, таких как возобновление покупку их долгов, и Драги сказал, что нет никаких планов изменить эту ситуацию. Он звучал пессимистично и озвучил меры - такие, как обновление программы расширения долгосрочного рефинансирования банков, как ЕЦБ сделал в конце прошлого года.

Но аналитики говорят, что банк скоро израсходует традиционные боеприпасы и может быть вынужден обратиться к более спорным мерам.

"Мы приближаемся к точке, где нам нужно что-то новое", - сказал Йенс Зондергард, старший экономист Nomura.

В Пекине Народный банк Китая снизил процентные ставки во второй раз за четыре недели, снизил интерес на одно-летние кредиты на 6 процентов и говорят, что банк может снизить на целых 30 процентов по сравнению с 20 процентами допустимой скидки. Аналитики - которые ожидали снижение ставки, не позднее этого лета, - отметили, что изменения, вероятно, отражают неопределенность относительно роста Китая во втором квартале.

В Великобритании Банк Англии объявил о расширении программы стимулирования на $ 78 млрд., в общей сложности 585 миллиардов долларов, еще один признак страха со стороны центральных банков о падении европейских стран. Хотя Великобритания не использует евро, ее Центральный банк в последние недели предпринял шаги, чтобы вкладывать деньги в ее экономику, пытаясь предотвратить рецессию.

"То, что мы видим - явная реакция на то, что картина роста в международном масштабе ухудшается", - сказал Зондергард.

Многие экономисты обращаются к Федеральной резервной системе США с просьбой сделать больше, чтобы стимулировать экономический рост в США, особенно когда в странах Европы и Азии рост замедлился, и под ударами американская экономика. ФРС ответила лишь скромным шагом, и обеспокоена только неконтролируемой инфляцией.

Снижение процентных ставок, как сделала Европа и Китай в четверг, это не вариант для ФРС, которая снизила процентные ставки почти до нуля процентов уже давно. Но у центрального банка США есть и другие инструменты, в том числе начало третьего раунда покупки активов, который может управлять процентными ставками по ряду сфер кредитования, и другие государственные обязательства для поддержания низких процентных ставок в течение длительного периода.

Пока в этом году, ФРС заявила, что планирует сохранить процентные ставки близкие к нулю по крайней мере 2014 года. В прошлом месяце оно сказала, что позволит расширить программу, направленную на поддержание долгосрочных ставок на низком уровне до конца года.

ФРС согласовывала свои действия с иностранными центральными банками в прошлом, но, как отметил Драги, не было такой координации в четверг.

Изменение ставок ЕЦБ следовало было ожидать после того как Лидеры еврозоны приняли новые крупные шаги на саммите в Брюсселе на прошлой неделе, чтобы сформировать сильную общую финансовую систему и облегчить условия, при которых страны могут использовать деньги. Решение Банка принимаются единогласно, а его руководитель снова ходит по канату, пытаясь предотвратить возможность немедленной экономической катастрофы, из-за того, что Испания, Италия и другие страны должны по-прежнему предпринимать меры, чтобы сделать их финансы более устойчивыми.

Соглашение на Саммите на прошлой неделе дало новые полномочия Центральному банку, придав ему надзор за крупнейшими банками еврозоны и делает его еще ключом на пути выхода Европы из кризиса.

В четверг, Драги хвалили, что "лидеры совершили существенный политический прорыв". 

Но спор продолжается в Германии. Влиятельная Frankfurter Allgemeine Zeitung опубликовала письмо, подписанное 160 немецкоязычными экономистами, которые осуждают решения, принятые в Брюсселе.

Канцлер Германии Ангела Меркель в Берлине отклонил их критику, заявив в четверг журналистам, что "речь идет о лучшим банковском надзоре".

Многие аналитики все же сомневаются, что снижение процентной ставки будет иметь нечто большее, чем символическое влияние на экономику еврозоны, которая достигла роста безработицы до самого высокого уровня, с того времени как единая валюта была создана в 1999 году. Поскольку процентные ставки уже и так низки, способности банка, чтобы изменить экономическую ситуацию за счет сокращения ставки ограничено.

Пара евро/доллар резко снизилась после понижений ставок ЕЦБ, при этом в центре внимания находятся данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США. Рынок не настроен на разочаровывающий результат, так как вышедший в четверг отчет ADP снижает риск негативного потрясения. Благоприятные данные будут свидетельствовать о меньшей необходимости в дальнейшем количественном смягчении со стороны ФРС. Значит, евро может еще больше снизится.

Технически, EUR/USD слаб после того, как достиг одного-месячного минимума. Перспективы ухудшились. Евро снизился и в кросс-курсах. Он упал до рекордно низкого уровня против австралийского доллара и Ново Зеландской валюты. Евро упал до самого низкого уровня с 16 мая против стерлинга. Евро, вероятно, будет оставаться под давлением. До выхода отчета о занятости в США значительного движения не ожидается. В США несельскохозяйственных рабочих мест прогнозируется на уровне 90 000 в соответствии с опросом экономистов. Если это число сильно разочарует, то это повысит ожидания QEIII и евро может вырости. 

Пара евро/доллар, возможно, будет торговаться в диапазоне 1.2350-1.2450. Внимание сосредоточено на том, упадет ли пара ниже 1.2350, но это вряд ли произойдет до выхода данных по занятости США. Ниже 1.2350 расположены (стоп) приказы на продажу пары. 

Поддержка для пары находится также на 1.2350, а сопротивление – на 1.2450.

Прогноз-сценарий на 06.07.2012

 

Фунт/доллар

Прогноз-сценарий на 06.07.2012

Три центральных банка приняли меры в знак тревоги

Китай, еврозона и Великобритания ослабили денежно-кредитную политику почти одновременно - менее чем за час в четверг, что свидетельствует о растущем уровне тревоги по поводу мировой экономики, и скоординированные действия с играли вниз.

Неожиданный ход был из Пекина, который снизил процентную ставку на 31 базисных пункта до 6 процентов.

Европейский центральный банк снизил ставки до рекордно низкого уровня 0.75 процента после мрачных перспектив экономических данных. Но он избежал решительных действий, таких как возрождение своих государственных облигаций, программы покупки или наводнения банков более долгосрочной ликвидностью.

Банк Англии, ставки которого уже находятся на рекордно низком уровне 0.5 процента, сказал, что перезапустит свои типографии и купит еще на 50 млрд фунтов стерлингов ($ 78 млрд) активов на вновь созданные деньги, чтобы помочь экономике выйти из рецессии.

Удивительно, что они действуют так быстро. 

Ходят разговоры о скоординированном ответе на спад в мировой экономике. Опять же, это может подчеркнуть серьезность рисков.

Во Франкфурте, президент ЕЦБ Марио Драги отрицал координацию действий центральных банков.

"О, координации, нет, не было..., это выходит за рамки нормального обмена мнениями о состоянии делового цикла, о состоянии экономики, и о состоянии мирового спроса", - сказал он на пресс-конференции.

Отвечая на вопрос, условия в настоящее время так же плохи, как они были в конце 2008 года? Драги ответил: "Однозначно нет".

Теперь внимание переключается на то, что Федеральная резервная система США будет делать, на следующем заседании 31 июля и 1 августа. Банк Японии собирается проводить заседание на следующей неделе.

В прошлом месяце, ФРС удержался от очередного раунда покупки облигаций, но его глава Бен Бернанке заявил, что "имеет возможности сделать больше" и Уолл-стрит ставит на 50-процентную вероятность очередной программы покупки активов.

Все основные центральные банки удерживают процентные ставки на рекордно низком уровне, и сталкиваются с законом убывающей доходности.

Банк Англии уже создал 325 000 000 000 фунтов новых денег. При этом британская экономика томится в рецессии.

Увеличение программы покупки активов имеет не очень большое значение для перспектив экономического роста и инфляции.

Зона евро не лучше. "Мы видим ослабление роста в целом по зоне евро, в том числе стран, которые не испытали это раньше", -  сказал Драги.

Политики могут возразить, что все будет намного хуже, если бы они не действовали, но в большинстве случаев действия правительства также необходимы для улучшения состояния мира.

Меры, объявленные на европейском саммите на прошлой неделе купили временное спокойствие долгового кризиса еврозоны с обещанием мер по снижению затрат государственных заимствований, но экономисты говорят, что они не устранили коренные проблемы.

В других странах, центральный банк Дании снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов, следом за ЕЦБ. Кения снизила больше, чем ожидалось, ставки на 150 базисных пунктов ставок.

Технически, GBP/USD может упасть до свежих минимумов. Спекулятивный Индекс настроений показывает, что в настоящее время каждый 1.76-ой трейдер открыл долгосрочные короткие позиции. Ждите дальнейшего ослабления валюты. GBP/USD призывает к слабости тех пор, пока цена остается ниже 1.5797 (МА 200).

Прогноз-сценарий на 06.07.2012

Доллар/йена 

Банк Японии повысил оценку экономики всех девяти регионов впервые почти за три года, так как надежное частное потребление и расходы на восстановление от землетрясения в прошлом году в подкрепляются ростом.

Этот шаг подчеркивает мнение, что Банк Японии будет держать денежный настрой без изменений на следующей неделе, если не произойдет никаких новых приступов волатильности на мировых финансовых рынках.

Глава Банка Японии Масааки Сиракава предупредил, что долговой кризис в Европе остается большим риском для экономики Японии и потенциально может повлиять на ее финансовую систему, сигнализируя о готовности действовать в случае любых рыночных потрясений.

Но он придерживается мнения, что третья по величине экономика мира, идет на поправку, предполагая, что центральный банк не видит необходимости в дополнительных стимулах экономики на данный момент.

"Мировые финансовые рынки остаются нервными на опасениях по поводу долговой проблемы в Европе, поэтому мы должны внимательно следить", - сказал Сиракава в своем выступлении на ежеквартальном заседании региональных менеджеров филиала Банка Японии.

"Японская экономика, в свою очередь, постепенно начинает набирать внутренний спрос за счет реконструкции расходов".

Будучи убежденным в перспективах восстановления Японии, Банк Японии, как ожидается, воздержится от ослабления денежно-кредитной политики на следующей неделе, если долговой кризис в Европе или доклад США не вызовут внезапный всплеск спроса убежище йену.

Экономика Японии превосходит большинство своих коллег G7, в этом году рост примерно на 2 процента, чему способствовало восстановление расходов.

В то время как происходит замедление роста в крупных экономиках таких, как Китай, исследование Tankan показали, что компании были более оптимистичны относительно условий ведения бизнеса и планируют увеличить капитальные расходы.

Это дает Банку Японии некоторую передышку после того, как он смягчил денежную политику в феврале и апреле, чтобы показать свою решимость победить дефляцию, которая существует в Японии уже более десяти лет.

Однако любое восстановление, вероятно, будет хрупким.

Большинство регионов Японии опирается на временную поддержку реконструкций и твердый внутренний спрос автомобилей, которые везут главным образом государственные субсидии, срок действия их истекает в ближайшее время.

Опрос LSAT за неделю показал, что импульс развитию экономики от восстановления начинает ослабевать.

Рост в западной части Японии - региона Кинки, где проживают электронные гиганты такие, как Panasonic, уязвимы от замедления мирового спроса и сильной йены.

"Мы видим некоторые признаки улучшения в области ИТ и электронной промышленности, но условия остаются тяжелыми", - заявил на пресс-конференции Масаеси Amamiya, глава Осаки, который курирует регион.

"самое важное для мирового экономического роста, устранить ключевые риски в Европе", - сказал он.

Технически, USD/JPY - долгосрочный нисходящий тренд в силе. Индикаторы склоняются в сторону консолидации. Настроения нейтральны.

Пара доллар/йена, вероятно, будет торговаться в диапазоне 79.50-80.50.

Прогноз-сценарий на 06.07.2012

 

 

 

Ещё
Владислав Митяшин
Аналитик компании «FreshForex»
Смотрите также:
Согласны с этим обзором?
Мнения трейдеров:
Только авторизированные и зарегистрированные на форуме пользователи могут оставлять и просматривать комментарии

Мы постоянно работаем над качеством нашего сайта. Если у вас есть предложения по его улучшению или вы заметили ошибку:

Сообщите нам

В вашем браузере отключена поддержка cookie. При отключенной поддержке cookie в браузере у вас могут возникнуть проблемы с отображением Личного кабинета. Как включить (активировать) поддержку cookie.