Неделя была насыщенной, но неопределенной | 20 января 2010

Неделя с 11 по 15 января была ознаменована разнонаправленным изменением валют. Так, доллар США вырос против евро и франка, однако существенно снизился против британского фунта. Этому способствовали макроэкономические события, повлиявшие как на фондовые, так и на валютный рынки.

Так, в понедельник были опубликованы данные из Китая, согласно которым экспорт из КНР вырос в декабре впервые за 14 месяцев – на 17,7% по сравнению с аналогичным месяцем 2008 года, объем импорта в Китай увеличился на 55,9%. Согласно предварительным данным Главного таможенного управления Китая, импорт сырой нефти в страну вырос в декабре до рекордно высокого уровня 21,26 млн. метрических тонн, что эквивалентно 5,03 млн. баррелей в день. Новости из Китая дали инвесторам надежду на хорошее начало нового года и повышенный спрос на нефтепродукты.

Однако уже на следующий день вышла абсолютно противоположная статистика. Центробанк КНР повысил долю резервных требований к банкам на 0,5 процентного пункта - до 15% с 18 января 2010 года. Это первое с июня 2008 года повышение минимального объема средств, которые банки должны хранить в резерве. Соответственно у банков останется меньше средств, которые можно пустить на выдачу кредитов населению и организациям, что сужает покупательные возможности субъектов. Это в свою очередь может привести к снижению спроса и торможению развития экономики в этой стране. Меры, принимаемые китайским ЦБ, связаны с опасениями повышения уровня инфляции в текущем году.

Согласно данным, опубликованным в среду, дефицит федерального бюджета США составил 91,9 млрд. долларов, тогда как в прошлом месяце составлял 120,3 млрд. долларов. Аналитики прогнозировали снижение дефицита до 92 млрд.
Национальное статистическое бюро Великобритании опубликовало объем промышленного производства в стране в ноябре 2009г., который вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики прогнозировали, что объем промпроизводства в ноябре 2009г. по отношению к октябрю повысится на 0,3%. Это поддержало национальную валюту.

В четверг ЕЦБ принял решение сохранить учетную ставку на уровне 1%, при этом глава ЕЦБ вновь отметил «адекватность» ставки текущей экономической ситуации. Это воодушевило инвесторов, поскольку аналитики ожидали от ЕЦБ сохранение ставки на низком уровне в течение большей части 2010 года, а возможно, и в течение всего года с целью поддержания по-прежнему хрупкого экономического роста на фоне увеличения уровня безработицы. Касаясь вопросов сворачивания мер поддержки экономики, глава ЕЦБ вновь подтвердил, что данная мера будет применяться очень осторожно и в необходимое время. Таким образом, государственный карман останется открытым еще какое-то время.

Также в четверг глава Европейского Центрального банка Жан-Клод Трише заявил, что ЕЦБ не станет активно помогать Греции, так как ни для одного государства валютного союза не должно быть «специальных условий».

Греция завершила 2009 год с бюджетным дефицитом в 12,7% ВВП - вчетверо выше, чем это разрешено правилами еврозоны. Совокупный долг Греции превысил 300 миллиардов евро, это втрое больше, чем у ведущей экономики еврозоны - Германии. Инвесторы скептически отнеслись к представленной в четверг властями страны антикризисной программе, согласно которой дефицит бюджета должен сократиться с нынешних 12,7% ВВП до 2,8% в 2012 году, а совокупный долг Греции в 2012 году не будет превышать 118% ВВП.

Кроме того, объем розничных продаж, на долю которых приходится около 70% экономической активности в США, в декабре прошлого года неожиданно сократился на 0,3% по сравнению с ноябрем и составил 353 миллиарда долларов. Розничные продажи, исключая автомобили и комплектующие, также сократились в декабре 2009 года по сравнению с предыдущим месяцем - на 0,2%.

На текущей неделе ожидается публикация следующих данных:

• во вторник выходят индекс экономических ожиданий немецкого исследовательского института ZEW, а также объемы покупок долгосрочных ценных бумаг по данным Казначейства США;
• в среду публикуются данные по рынку недвижимости США;
• четверг и пятница станут относительно спокойными днями в плане макроэкономических данных.

При этом перспективной целью для пары евро/доллар станет уровень 1,4, для пары фунт/доллар – 1,6, однако первоначально можно ожидать рост до 1,66. В противном случае пары будут штурмовать уровни 1,44 и 1,66 соответственно.