03 декабря 2015
За последние 20 лет Россия пережила 3 экономических кризиса: дефолт 1998 года, мировой кризис 2008-2009 гг, и рецессию 2014-2015 гг. Кто выиграл, а кто проиграл в момент упадка отечественной экономики? Ход игры расскажет нам Александр Горячев, ведущий аналитик компании «FreshForex».
В период каждого из кризисов валютный курс рубля вел себя по-разному. Самая значительная девальвация отечественной валюты была в кризис 1998 года. Котировки рубля к американскому доллару «просели» на 250%. И это не удивительно, поскольку этот кризис ознаменовался дефолтом по государственным краткосрочным облигациям. Помощь рублю пришла с рынка нефти: долгосрочный рост котировок «черного золота» способствовал стабилизации внутреннего валютного рынка. В кризис 2008-2009 гг. темп девальвации валюты был значительно ниже – 71%. И вновь на помощь рублю пришла нефть, котировки которой смогли быстро восстановиться после массовых распродаж во второй половине 2008 года. В 2014 году темп девальвации рубля к доллару составил 137% в моменте, текущий уровень пары USD/RUB на 98% выше уровней в начале кризиса, поскольку не было поддержки от рынка нефти.
В течение всех трех кризисов монетарные власти резко поднимали ставку рефинансирования, что негативно сказывалась на всей экономики. Однако в 1998 и 2008 гг. рынок нефти смог быстро восстановиться, а это в свою очередь позволило РФ нарастить доходную часть бюджета и через увеличение государственных расходов способствовать экономическому росту.
Экономический кризис всегда оказывается для одних субъектов рынка выигрышным вариантом, для других — проигрышным. В каждый кризис в РФ очень сильно страдают компании малого и среднего бизнеса, которые зависят от состояния покупательской способности населения. Это и ритейлеры, и строители, небольшие производители товаров повседневного потребления. А вот экспортеры в кризис страдают меньше, поскольку их выручка деноминирована в иностранной валюте, а девальвация рубля увеличивает их номинальные доходы в отечественной валюте. Однако все же не стоит думать, что в кризис они всегда выигрывают – высокую прибыль компании, ориентированные на экспорт, получают, когда на товарном рынке наблюдается «бычий цикл».
Что касается прогнозов, то на мой взгляд, отметку 69.00 рублей за доллар можем увидеть в пятницу 4 декабря, во второй половине дня. Уже на этой неделе по рублю формируется негативный новостной фон. ЕЦБ может пойти на увеличение пакета стимулов, что будет способствовать росту индекса доллара.
Успехов в торговле!
«FreshForex» – Свежий взгляд на деньги.
en 
cn 
id 
ar 
vn 
es 
pt 
th 
kz 
ua 
tj 
uz 
az 
ms 
