Прогноз-сценарий на 31.12.2012 | 31 декабря 2012

 Прогноз-сценарий на 31.12.2012

В ноябре показатель незавершенных сделок по продаже вторичного жилья в США замедлил темпы роста с 13.2% до 8.9% г/г. В месячном эквиваленте рост составил 1.7%, против прогноза -0.3%.

В декабре PMI Чикаго вырос до 51.6 против прогноза 51.2 и предыдущего значения 50.4. 

Хотя данные по подписанным договорам о продаже жилья отражают сохраняющийся позитивный тон на рынке жилья США, доллар США проигнорировал этот отчет. Внимание инвесторов, похоже, полностью сфокусировано на напряженности вокруг "бюджетного" обрыва в США. Пара евро/доллар США осталась на уровне 1.3228, а пара доллар/японская иена торговалась по 86.

EUR/USD ослаб на европейской сессии в пятницу, и упал ниже уровня 1.32. При отсутствии прогресса о переговорах по финансовому обрыву, исчезает надежда, что соглашение будет достигнуто в срок до 1 января. Выходили смешанные новости из США, индекс потребительского доверия, и продажи новых домов оба показателя упали ниже оценки. Тем не менее, уровень безработицы, как ключевой индикатор занятости, первичные пособия вышли лучше прогнозных. В еврозоне, Потребительские расходы Франции показали небольшую прибыль, в то время как Розничный PMI Еврозоны упал до четырехмесячного минимума. 

В Вашингтоне тупиковая ситуация с финансовым обрывом продолжается, часы тикают. 

http://s01.yapfiles.ru/files/506187/zmeika_yapfiles.ru.swf

После того как высказана вся риторика, грязь и указывание пальцами, республиканцы и демократы должны еще раз попытаться найти общий язык и проявить больше гибкости, чтобы предотвратить финансовый обрыв. Если стороны не смогут согласовать свои действия до 1 января, около $ 650 млрд в увеличение налогов и сокращение расходов будет автоматически запущено. Этот двойной удар может подавить зарождающееся восстановление экономики и направить экономику США в рецессию в 2013 году. Переговоры были продолжены в выходные дни.

Демократические лидеры призывают спикера палаты представителей Джона Бонера, чтобы организовать голосование по предложению президента Обамы продлить налоговые льготы только на доходы ниже $ 250.000.

Демократы настаивают на том, чтобы распространить льготы чрезвычайных безработных, чтобы предотвратить повышение налогов от удара среднего класса работников на 1 января, как диктует текущий закон.

Член палаты представителей Джон Ларсон (штат Коннектикут), председатель Демократического Форума, отметил неудавшуюся попытку Бонера на прошлой неделе, чтобы противостоять плану Обамы.

"Если они не могут прийти к согласию на своей конференции - то пусть они проголосуют за то, что президент предложил", - заявил в воскресенье вечером Ларсон  после демократического заседания Секции в Капитолии. "Мы можем только надеяться, что наши коллеги придут в себя".

После нескольких недель переговоров между Бонером и Обамой, переговоры в налогово-финансовой дискуссии сместились на прошлой неделе в Сенат, где лидер большинства Гарри Рид и лидер меньшинства Митч Макконнелл в выходные пытались выработать соглашение, прежде чем наступит срок "Ч".

В Сенате, обе стороны надеются, что они все еще могут достичь соглашения в понедельник, и получить голоса в обеих палатах.

"Есть еще значительное расстояние между двумя сторонами, но переговоры продолжаются", сказал Рид. "еще остается время, чтобы достичь соглашения, и мы намерены продолжать переговоры".

Если Макконнелл и Рид достигнут соглашения, остается возможность Сенату одобрить законодательство, а также в нижней палате в понедельник.

Рейд, однако, предупредил, что сенат будет стремиться продвигать первоначальное предложение Обамы о продлении налоговых ставок по годовым доходом ниже 

$ 250.000, если стороны не смогут достичь соглашения с республиканцами.

Переговоры в Сенате были сосредоточены на расширении налоговых ставок и страховании по безработице, а также расширение налога на недвижимость и "заплатки", чтобы предотвратить большой средний класс налогоплательщиков от удара Альтернативного минимального налога. Республиканцы стремятся расширить текущие ставки налога на прибыль в размере $ 450000 на отдельных лиц и $ 550 000 для семьи.

Обама вызвал переполох в воскресенье утром, когда он сказал NBC на "Встреча с прессой», что республиканцы виноваты в тупике.

"Мы вели переговоры с республиканцами", - сказал Обама Дэвиду Грегори в интервью, которое было записано на пленку в субботу. «Они с трудом говорят «да» на количество повторных предложений".

Лидеры Республиканской партии быстро ответили на это, Бонер опубликовав заявление обвинил Обаму.

"Республиканцы сделали все возможное для достижения соглашения "сбалансированного Дефицита", что президент пообещал американскому народу, а президент продолжает настаивать на пакете, который имеет резкий перекос в пользу более высоких налогов, что бы уничтожить рабочие места", - сказал Бонер. "Мы были разумными и ответственными. Президент никогда не был в состоянии добраться до «да».

Все стороны устали от дискуссии, которая заставила Конгресс заседать в Вашингтоне в праздники, когда члены хотели скорее быть дома со своими семьями.

"я чувствую себя ужасно, как день сурка... как в кино, как буд-то вне времени", - заявил член палаты представителей Джо Кроули (Нью-Йорк), вице-председатель Демократического совета, в воскресенье вечером. "В реальной жизни мы знаем, что в течение 24 часов или около того мы окажемся перед тяжелым обстоятельством".

В Европе рынки взяли паузу на Рождество, в надежде, что ситуация улучшится в 2013 году. При завершении года, здоровье экономики основных игроков в Еврозоне не выглядит многообещающим. В Греции и Испании, Италии и Франции, наблюдается высокий уровень безработицы, что не может развеселить в начале 2013 года. Германия, экономический локомотив Европы, находится в гораздо лучшей форме, но страдает от замедления экономического роста и роста безработицы. Положительная сторона - был достигнут существенный прогресс в греческом долговом кризисе, и помощь снова течет в Афины. Кроме того, были согласованы вопросы относительно большой надзорной роли для ЕЦБ, с целью сведения к минимуму воздействия будущих банковских кризисов в еврозоне. Что касается евро, то он продолжает торговаться на высоких уровнях против доллара, несмотря на все экономические проблемы на континенте.

Несмотря на то, что евро потерял позиции в первой половине дня в пятницу, при закрытии EUR/USD почти вернулся к ценам открытия. Тем не менее, основное внимание рынка будет сосредоточено на финансовый кризис обрыва в США. Срок истекает, и любые новые изменения могут оказать существенное влияние на EUR/USD. Если американским законодателям все-таки удастся достичь соглашения до конца года, доллар потеряет позиции против евро. И наоборот, если тупик продолжается, настроение рынка будет отрицательным, и доллар может широко укрепиться.

USD в 2013 году: победит ли неприятие риска?

Теперь, когда экономика США демонстрирует признаки жизни, некоторые аналитики считают, что 2013 год может, наконец, быть годом, когда дядя Сэм встанет на ноги! Но так же, как ребенок учится ходить, необходимо время, когда экономика США перестанет спотыкаться. Как говорил мой старый тренер по боксу: "Ты должен бороться через боль!"

Вот вопросы - пан или пропал для экономики США в 2013 году:

Рост жилищного строительства и рынок труда.

Две области, которые начали проявлять проблески надежды в последнее время - это рынок жилья и рынок труда.

Строительство нового жилья и продажи новых домов имели тенденцию к повышению в 2012 году. Исследования, проведенные Национальной ассоциацией строителей жилья (NAHB) показали улучшение настроений для жилищного строительства.

Что касается рынка труда, занятость в несельскохозяйственном секторе показала рост рабочих мест более 100.000 за последние четыре месяца. Неполная занятость и число отчаявшихся работников также сократилось с вершин, показывая, что рабочие места открываются на рынке.

Хотя это, безусловно, хорошая новость, но не следует сильно обольщаться.

С одной стороны, строительная отрасль уже не представляет столь же большой вклад в ВВП США, как это было раньше. Инвестиции для строительства новых домов 6.3% от ВВП в 2005 году, в 2012 году эти показатели упали до 2.4%.

Я также заметил, что отчет NFP, как правило, искусственно завышен в последнем квартале года, так как компании нанимают больше людей перед рождественскими праздниками. Скорее всего, это тенденция не может быть устойчивой, и мы можем увидеть падение найма в первой половине 2013 года.

QE - Раунд 5: Возможно ли?

Еще в сентябре, ФРС разожгли рынки суммой в размере дополнительных 500 миллиардов долларов для покупки облигаций. Видимо, QE1 и QE2 было недостаточно, чтобы оживить экономику.

Позже, в середине декабря, FOMC решил, что QE3 не хватает и решил добавить еще один раунд покупки облигаций! Начиная с января, ФРС будет покупать облигации на сумму дополнительных 45 миллиардов долларов каждый месяц!

В прошлом, некоторые экономисты предупреждали, чтобы приготовиться не только к QE4, но и QЕ5 и, возможно, QE6! Так или иначе, ФРС продолжит добавлять к своему портфелю облигаций.

Бен Бернанке - председатель Федеральной резервной системы, был довольно осторожным говоря о состоянии экономики США, поэтому, если мы увидим какие-либо признаки слабости в экономике США, не удивляйтесь, если Бернанке намекнет на возможность QE4.

Пережить финансовый Cliff

Если вы не жили под скалой, вы должны знать, что инвесторы обеспокоены "Финансовым Обрывом". "Обрыв" в данном случае означает одновременное осуществление автоматического сокращения федеральных расходов и истечения эры Буша по снижению налогов к 2013 году.

Что беспокоит рынки? То, что финансовый обрыв может нанести существенный удар по экономическому росту в США, и перетащить его в рецессию. В исследовании, проведенном Бюджетным управлением Конгресса подсчитано, что фискальный обрыв может стоить экономике колоссальных $ 600 млрд. в первые девять месяцев и около $ 800 миллиардов, если ничего не будет сделано в течение 2013 года. 

Для того чтобы избежать финансового обрыва, правительство должно найти другие способы уменьшить дефицит. Более вероятно, что политики пойдут в конечном итоге по проторенной дороге и поднимут потолок долга, а не сделают никакого существенного прогресса в борьбе с долгом.

Как же все эти вопросы влияют на поведение доллара в 2013 году? Ну, у меня такое ощущение, что кроме экономических основ США, доллар будет также зависеть от аппетита к риску.

Если цифры по рынку труда не поддержат последних тенденций или, если политики не придумают способ избежать финансового обрыва, то инвесторы могут сделать вывод о непростом состоянии финансовых рынков, и трейдеры снова будут искать безопасности, от чего доллар выиграет.

С другой стороны, если мы увидим, что стратегия ФРС непрерывной покупки облигаций поддерживает экономику, это может привести к ослаблению доллара. Мы можем даже увидеть падение индекса USDX ниже важного уровня поддержки в районе 79.25!

Если беды долга зоны евро и возможность замедления экономического роста в Китае продолжат доминировать в ленте новостей, то инвесторы, скорее всего будут покупать низкодоходные валюты, такие как доллар и иену.

Я не Пипстрадамус, конечно. Достаточно сложно предсказать погоду на следующей неделе, не говоря уже о направлении доллара на целый год. Но сейчас, вы можете использовать список выше, чтобы рассмотреть возможности поведения доллара в следующем году.

Евро/доллар

Что ждет EUR и CHF в 2013 году?

Европа состоит из смеси стран, в которых проживает население разнообразных культур и народов. К сожалению, их экономические проблемы столь же разнообразны и далеко не так красивы. Сегодня мы взглянем на основные проблемы, с которыми основным европейским валютам придется столкнуться в 2013 году.

Евро (EUR): спасение Испании и слабый рост.

Мы не можем отрицать, что Европейский Союз и Европейский центральный банк (ЕЦБ) сделали большой прогресс в отношении удержания под контролем долгового кризиса в регионе за последние несколько недель. Греции, например, удалось успешно запустить программу обратного выкупа облигаций, чтобы не сорвать очередной транш помощи. Следующий транш помощи стране также был одобрен.

Это не означает, что худшее уже позади. Испания станет следующей на долговой пьедестал, так как она должна продать на сумму около 20 миллиардов евро облигаций до конца января 2013 года. Если она не в состоянии это сделать, неприятие риска может вырасти снова, и увеличить доходность облигаций не по средствам Испании. Чтобы это не привело к очередному кризису, Испании нужно будет попросить помощи у фондов спасения.

Темпы роста еврозоны также являются проблемой. Дело в том, что регион страдает от нулевого роста, в то время как другие крупные страны движутся вперед(независимо от того, какими темпами). Например, США выросли на 2.7% в 3 квартале в то время как зона евро сократилась на 0.1%. Если этот разрыв будет дифференциально выдержан в 2013 году, это, вероятно, повредит EUR/USD.

Несмотря на потенциальные проблемы, недавние настроения на рынке, кажется, в целом положительны, что предполагает EUR/USD может подняться еще выше, по крайней мере, в начале 2013 года.

Швейцарский франк (CHF): решения Швейцарского национального банка

Мрачная правда, что в Европе практически каждая страна имеет свою долю экономических проблем. Даже Швейцария, которая является одной из самых богатых стран в мире с точки зрения дохода на душу населения, попала под давление.

Стойкая сила валюты и общий слабый мировой спрос на ее экспорт сделали мониторинг обменного курса приоритетной задачей для Национального банка Швейцарии (SNB). И если мы видим некоторые радикальные изменения в мировой экономике, то в Швейцарии, заложник - центральный банк, который защищает свою валюту от укрепления, вероятно, останется ключевой темой для швейцарского франка в 2013 году.

В частности, рынки, вероятно, будет заинтересована видеть, как SNB будет регулировать минимальный курс 1.2000 по EUR/CHF, установленный в 2011 году и продолжал защищать в 2012 году.

SNB никогда не говорил, как долго он планирует держать слово на 1.2000, но если вы спросите меня, есть вероятность, что его минимальная цель будет оставаться на этом уровне в 2013 году?... отвечу - если экономическая ситуация ухудшается в еврозоне, то - есть!

Если еврозоне удастся решить свои структурные проблемы, она пойдет долгим путем повышения доверия в Европе, EUR/CHF в этом процессе будет расти. Но, конечно, есть еще шанс, что долговые проблемы еврозоны ухудшаться и швейцарскому франку придется сыграть свою роль в качестве безопасной валюты убежища.

Если это произойдет, то, скорее всего EUR/CHF попадет под давление, а при наличии достаточного давления, это может вынудить SNB рассмотреть вопрос о повышении уровня от 1.2000.

Технический анализ Forex: EUR/USD 

ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 

поддержки:

1.3077 

1.3121 

1.3168

сопротивления

1.3259

1.3303 

1.3349

В Нью-Йорке пара отыграла около половины 90-пкт. падения с 1.3256 до 1.3166, что позволило EUR/USD снова восстановиться над уровнем 1.3200, хотя рост был остановлен в районе 1.3221.

Инвесторы продолжают ожидать любых новостей на тему фискального обрыва, поскольку в Вашингтоне проходят переговоры с участием Обамы, Рида, МакКоннелла, Бейнера и Пелоси. 

«EUR/USD пробил сильное сопротивление в зоне 1.3172 (максимум 17.09.2012), ранее успешно протестировав часовую поддержку на 1.3144 (минимум 17.12.2012)», - пишет Биджой Кар, аналитик MIG Bank, указывая на текущую консолидацию цен между поддержкой 1.3144 и сопротивлением 1.3308 (максимум 19.12.2012).

Пара попыталась отыграть свое падение в Европе к 1.3166, совершив отскок перед открытием Нью-Йорка, однако сумела отметить лишь максимум на 1.3238, не дотянув до 1.3256. Пара не смогла набрать нужный импульс роста после открытия рынков США и публикации индекса PMI Чикаго.

EUR/USD торгуется сейчас в области 1.3220. Как пишут аналитики TD Securities Шон Осборн и Грег Мур, «EUR/USD во флэте, что наблюдается уже две недели подряд, несмотря на сохранение базового бычьего настроя по единой валюте». Эксперты прогнозируют, что в ближайшие 2-4 недели пара может откорректироваться еще на пару фигур.

Несмотря на праздничное настроение на рынке, технические индикаторы свидетельствуют о том, что у EUR имеются определенные проблемы. 

«Несмотря на то, что в последнюю минуту лидеры Конгресса проведут переговоры с Обамой, их исход все равно остается неясным. Если соглашение не будет достигнуто своевременно, в январе не избежать повышения налогов и урезания расходов», - добавляют они, ожидая, что переговоры возобновятся в 2013 году, причем данная ситуация не окажет резкого воздействия на экономику США.

внутридневные: Под давлением.

Наша точка разворота находится на уровне 1.3212.

Предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.3200 с целевыми точками 1.3170 и 1.3145.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.3235 откроет путь к 1.3260 и 1.3285.

RSI смешанный, но скорее медвежий.

Фунт/доллар

Что ждет GBP в 2013 году?

Британский фунт стерлингов (GBP): Потенциал.

В своем последнем решении по процентной ставке, Банк Англии (BOE) решил оставить свою исходную процентную ставку и программу покупки активов без изменений на уровне 0.50% и 375 млрд GBP, соответственно. Банк заявил, что экономика демонстрирует признаки роста. Ее ВВП за 3 квартал 2012 показал, что экономика расширилась на 0.9%, что означает, Великобритания технически вышла из рецессии.

Тем не менее, нельзя исключать, что центральный банк может запустить количественное смягчение снова в 2013 году. Если экономика Великобритании не улучшится, есть неплохой шанс, что Банк Англии запустит печатный станок снова.

В самом деле, некоторые аналитики даже предсказывают, что центральный банк будет двигаться к ослаблению как Федеральная резервная система. Это плохо для фунта. В течение месяца к июню на решении Банка Англии, когда программа покупки актив была расширена, GBP/USD фактически потерял почти 7% от его стоимости.

ИМС страны, похоже, подтверждают это. Производственный индекс PMI в декабре - 49.1, что означает, что отрасль сокращается. Между тем, PMI услуг упал  третий раз подряд. Он показал 50.2, по сравнению с предыдущим месяцем 50.6. И, наконец, PMI строительства упал до 49.3 с 50.9.

Учитывая все обстоятельства, я ожидаю, что потенциал для дальнейшего смягчения открыт и мрачные экономические перспективы оказывают сильное воздействие на фунт.

Несмотря на продолжающиеся опасения по поводу американского финансового обрыва, фунту удалось стереть потери против доллара в течение нью-йоркской сессии в пятницу.

Технический анализ Forex: GBP/USD 

S3 - 1.6009

S2 - 1.6048

S1 - 1.6100

R1 - 1.6192

R2 - 1.6226

R3 - 1.6283

Фунт сумел совершить отскок от уровня 1.6075, превысив отметку 1.6100 в начале нью-йоркской сессии в пятницу на фоне фиксации прибыли и возрастания интереса к риску. 

GBP/USD компенсировал потери, поднявшись за день более чем на 70 пунктов и обновив максимум на 1.6173, после чего моментум угас. В настоящий момент GBP/USD торгуется в районе 1.6160.

Сопротивление ожидается на 1.6170 и 1.6200, в то время как поддержка проходит на 1.6075/65, 1.6050 и 1.6000.

внутридневные: Отскок.

точка разворота находится на уровне 1.6135.

предпочтение: ПОКУПАТЬ выше 1.6060 с целевыми точками 1.6155 и 1.6200.

Альтернативный сценарий: прорыв вниз уровня 1.6060 откроет путь к 1.6000 и 1.5960.

большинство индикаторов положительно направлены.

Доллар/йена 

возвращение Абэ на пост премьер-министра повысили надежды на то, что Япония преодолеет дефляцию

------------------------

Технический анализ Forex: USD/JPY

S3: 84.87 

S2: 85.36 

S1: 85.65

R1: 86.42 

R2: 86.91 

R3: 87.19

В связи с окончанием месяца и года игроки фиксируют прибыль по паре после декабрьского ралли. USD/JPY ослабла из середины диапазона 86-87 и протестировала психологическую поддержку, отметив минимум на 85.65. Рынок совершил быстрый отскок к 86.34, но затем вернулся в нижнюю часть диапазона.

министр финансов Ассо выступил с защитой валютных интервенций и сообщил, что хотел бы достичь соглашения с Банком Японии по вопросу инфляционного тагетирования до заседания ЦБ 21-22 января.

В условиях тонкого рынка инвесторы продолжают ожидать любых новостей на тему фискального обрыва, поскольку в Вашингтоне проходят переговоры с участием Обамы, Рида, МакКоннелла, Бейнера и Пелоси.

Первой целью может служить минимум на 84.65 и далее 83.80, а конечной целью коррекции - уровень 80.

Снизившись от 2-летнего максимума 86.65, USD/JPY находится в поисках поддержки вблизи 85.65.

Пара торгуется с легким нисходящим уклоном. 

точка разворота находится на уровне 86.14.

предпочтение: ПОКУПАТЬ выше 85.85 с целевыми точками 86.30 и 86.50.

Альтернативный сценарий: прорыв вниз уровня 85.85 откроет путь к 85.65 и 85.45.

RSI смешанный.